破解基金公司的行銷術
據投信投顧公會統計，從去年到今年5月中旬，共有86檔基金成立 ，募集金額高達3,693.5億元，創下歷史上罕見紀錄。但是，抱到新基金的投資人真能稱「新 」如意嗎？投資人是真的看到投資前景，還是被業者行銷手法所迷惑 ？
文／姚方志 攝影／邱劍英
2007年6月 Cheers雜誌
「╳╳基礎建設基金，10天內100億元上限已募滿！」
「╳╳地產建設基金4天內募集金額突破百億元大關！」
「╳╳不動產證券化基金申請追加，募集上限總額提高至300億元 ！」
今年以來，新基金動輒額度募爆的報喜訊息，三不五時就會出現在媒 體上，密集之程度，宛如鞭炮點燃後的的歡樂連環爆，一片喜氣洋洋 ，投資人亦欣喜若狂，似乎搶到就是賺到。
搶買新基金，創下歷史紀錄
或許是市場真的太好，也可能是國人在台股不振、物價飛漲的年代裡 實在太苦悶，資金找不到出口，因此一股腦的把錢往基金裡丟。
從去年至今，只要有新基金要募集，對很多投信業者來說 ，錢都不是問題，額度才是問題。業者只怕額度不夠讓投資人用 ，不太擔心基金因無法達到門檻而不能報請成立。
根據投信投顧公會統計，2006年～2007年5月15日止 ，共有86檔新基金報請成立，募集金額高達3693.5億元，創下歷史上罕見的紀錄。
其中，更有多檔是屬於百億元以上的大型基金。多家大型投信在這段 期間接連募集多檔百億元的新基金，幾乎都達到目標 ，甚至還有人追加額度。去年至今，從市場上狂掃數百億元資金入口 袋，業者的資產管理規模大增，整體投信業者的規模排名亦重新洗牌 。
「就共同基金是集合投資大眾的資金、交由專業機構投資的特性來看 ，這樣驚人的數字，一方面反應了市場資金仍是相當充裕 ，另一方面也凸顯出國人對於投資理財的需求，」?華投信資產管理 部副總經理饒方敏如此分析。
但是，這些抱到新基金的投資人真能稱「新」如意嗎 ？投資人是真的看到投資前景？還是被業者行銷手法所迷惑？ 《Cheers》雜誌整理以下注意點，讓投資人睜大眼睛。
1.理財特刊，為特定公司作嫁？
不可諱言，自從去年8月政府實施總代理制，並開放業者打廣告後 ，對於基金熱潮確實有推波助瀾的效果。
更值得注意的是，不少置入性行銷，開始無聲無息的大舉躍登媒體版 面。在一大版或一連串的基金報導中，一部分雖仍是立場較為中立的 新聞報導，可是，暗中幫業者抬轎的行銷稿，比例確實也不少。
之所以會出現如此現象，與業者手上握有響噹噹的大手筆廣告預算有 關。一檔新基金的行銷費用動輒撒下千萬元，對於大型投信業者來說 是稀鬆平常的事。就算規模較小的業者，通常也會編列數百萬元預算 來促銷新基金。
這些龐大的廣告行銷經費，對於一些陷入經營苦戰的媒體來說 ，無疑是甜美甘霖，結果，許多私下為廣告行銷業務配合的新聞報導 ，紛紛出現在媒體版面上。
不少媒體為了搶食這塊廣告大餅，更推出投資、理財特刊 ，由特定基金公司贊助出版。這類形式的特刊，看似報導市場與投資 趨勢，實則為某檔新基金作嫁。
對於投信業者來說，特刊形式的廣告行銷手法，既擺脫了以往直接賣 基金的老舊窠臼，附加價值與效果又提高，算是裡子面子二頭賺 。雖然，市面上的投資特刊不見得每一本都有業者「認養」 ，但可看出投信業者的行銷管道，正以更積極的方式 ，來影響投資人的判斷。
慎選方式1：
投資人在閱讀類似投資特刊時，其實只要稍加留意，不難從文章或廣 告版面上判斷其報導的客觀性。尤其特定公司的大幅廣告一再重複 ，或報導內容中多次出現該公司的經理人受訪時，讀者更要
仔細留意其報導內容是否具有強烈暗示銷售的意味。
這種特定贊助的特刊內容，報喜不報憂的情況頗為明顯 ，但多數投資人並未察覺這種情形，紛紛搶進申購新基金 ，結果陷入投資風險而不自知。
2.一窩蜂後果，有前例可循：日本基金
去年的日本基金募集熱潮，堪稱是一窩蜂效應的最佳警示案例。
當時進場的投資人，幾乎至今都還套牢，很多當初被「吸引 」的投資人，只能事後在業者的說明會裡或網路上，大罵來宣洩情緒 。
事實上，經濟才剛復甦的日本，長線上確實被多數投資機構看好 ，但是，「看好」與「進場」是二回事，部分投資機構因認為日本的 復甦力道有待加強，因而採取減碼或中立態度。部分投信內部 ，也有人認為日本「還不會那麼快起來」。可是，這些看法當時並未 被特別凸顯，加上投資單一國家風險本來就比較高，以致在國際熱錢 轉向、日本本土資金也不捧場下，去年所新成立的日本基金 ，至今多半淨值還在10元以下。由日本經濟前景看來 ，雖然解套有望，但恐怕得進行長期抗戰。
平心而論，基金也是商品，業者為了賣商品而進行促銷 ，原本就是天經地義的事。但是，基金這項商品與其他商品不同 ，它會讓投資人賠錢，會造成血本無歸，因此儘管目前有關基金的報 導裡，報喜不報憂的情況居多，但該憂慮或疑慮之處 ，多少還是會被點出。「業者不會沒有說實話，只是位子可能不明顯 ，或放到最後才提，投資人自己要仔細看。」富蘭克林投顧副理盧明 芬強調。
那麼，新基金到底該不該買？饒方敏觀察發現，去年以來新成立基金 的表現，除了以日本表現較令人失望外，其他地區的投資績效普遍都 有不錯的報酬，特別是近期熱賣的亞洲及新興市場基金 ，部份基金成立以來的淨值已經上漲近30%。此外，不動產證券化 、基礎建設、具有節能環保概念的基金，挾著新穎的投資題材也交出 亮麗表現，成為市場上吸金的焦點。
慎選方式2：
投信投顧公會企劃組資深組長佘曉光表示，以新基金來看 ，因為沒有過去的績效可以協助投資人判斷，閱讀公開說明書就成為 了解基金的第1個步驟，但他也強調，在此之前，投資人必需先了解 自己的投資目的、可以忍受的風險程度，不要存著「賭一賭碰運氣 」的心態，或是一窩蜂地追逐投資熱潮，這樣很容易會迷失在基金行 銷所塑造的氛圍之中。
3.越熱門，面臨修正幅度也越高
華頓投信總體策略研究部資深經理林秋瑾指出，很多人在基金強力募 集的行銷術中，常常會有不買很可惜的想法，甚至陷入不知該買那一 檔的痛苦交戰裡，可是投資人千萬不要以為買了熱賣的基金 ，績效就可以一飛沖天。相反的，投資愈熱賣的基金，愈要居高思危 ，尤其不要被過去美好績效所迷惑。
畢竟，過去績效不代表未來表現。2000年時，包括電訊 、健康醫療等基金都是時下最熱賣的基金， 但是過了一段時間後，市場卻進入中期修正波段，而且一修正就是3 年多，直到
最近才勉強回到起漲點，套牢不少投資人。
慎選方式3：
林秋瑾指出，熱門基金之所以熱門，往往都是績效或產業成長在那段 期間出現誘人的數字與表現，可是新基金募集時，往往已是股價漲了 一段期間之後，容易出現股價漲幅過大情況，一旦遭逢修正 ，幅度自然不小，因此投資熱門基金，要特別留意投資標的漲幅是否 已高，及是否具有基本面支撐等因素，否則，越熱門的基金 ，恐怕面臨修正的機會也相對提高。
在基金熱賣之下，最近，開始出現投信業者以「額度有限 」做宣傳的現象，營造熱賣的氛圍。饒方敏提醒，投資人仍要平心靜 氣的回到當初投資理財的原點，仔細想想投資之神巴菲特 （Warren Buffett）所持的觀點：「有些投資
熱潮，你不參與可能比參與更好。」不要眼紅別人賺錢，實際上 ，市場上賠錢的人，永遠比賺錢的多。
據投信投顧公會統計，從去年到今年5月中旬，共有86檔基金成立 ，募集金額高達3,693.5億元，創下歷史上罕見紀錄。但是，抱到新基金的投資人真能稱「新 」如意嗎？投資人是真的看到投資前景，還是被業者行銷手法所迷惑 ？
文／姚方志 攝影／邱劍英
2007年6月 Cheers雜誌
「╳╳基礎建設基金，10天內100億元上限已募滿！」
「╳╳地產建設基金4天內募集金額突破百億元大關！」
「╳╳不動產證券化基金申請追加，募集上限總額提高至300億元 ！」
今年以來，新基金動輒額度募爆的報喜訊息，三不五時就會出現在媒 體上，密集之程度，宛如鞭炮點燃後的的歡樂連環爆，一片喜氣洋洋 ，投資人亦欣喜若狂，似乎搶到就是賺到。
搶買新基金，創下歷史紀錄
或許是市場真的太好，也可能是國人在台股不振、物價飛漲的年代裡 實在太苦悶，資金找不到出口，因此一股腦的把錢往基金裡丟。
從去年至今，只要有新基金要募集，對很多投信業者來說 ，錢都不是問題，額度才是問題。業者只怕額度不夠讓投資人用 ，不太擔心基金因無法達到門檻而不能報請成立。
根據投信投顧公會統計，2006年～2007年5月15日止 ，共有86檔新基金報請成立，募集金額高達3693.5億元，創下歷史上罕見的紀錄。
其中，更有多檔是屬於百億元以上的大型基金。多家大型投信在這段 期間接連募集多檔百億元的新基金，幾乎都達到目標 ，甚至還有人追加額度。去年至今，從市場上狂掃數百億元資金入口 袋，業者的資產管理規模大增，整體投信業者的規模排名亦重新洗牌 。
「就共同基金是集合投資大眾的資金、交由專業機構投資的特性來看 ，這樣驚人的數字，一方面反應了市場資金仍是相當充裕 ，另一方面也凸顯出國人對於投資理財的需求，」?華投信資產管理 部副總經理饒方敏如此分析。
但是，這些抱到新基金的投資人真能稱「新」如意嗎 ？投資人是真的看到投資前景？還是被業者行銷手法所迷惑？ 《Cheers》雜誌整理以下注意點，讓投資人睜大眼睛。
1.理財特刊，為特定公司作嫁？
不可諱言，自從去年8月政府實施總代理制，並開放業者打廣告後 ，對於基金熱潮確實有推波助瀾的效果。
更值得注意的是，不少置入性行銷，開始無聲無息的大舉躍登媒體版 面。在一大版或一連串的基金報導中，一部分雖仍是立場較為中立的 新聞報導，可是，暗中幫業者抬轎的行銷稿，比例確實也不少。
之所以會出現如此現象，與業者手上握有響噹噹的大手筆廣告預算有 關。一檔新基金的行銷費用動輒撒下千萬元，對於大型投信業者來說 是稀鬆平常的事。就算規模較小的業者，通常也會編列數百萬元預算 來促銷新基金。
這些龐大的廣告行銷經費，對於一些陷入經營苦戰的媒體來說 ，無疑是甜美甘霖，結果，許多私下為廣告行銷業務配合的新聞報導 ，紛紛出現在媒體版面上。
不少媒體為了搶食這塊廣告大餅，更推出投資、理財特刊 ，由特定基金公司贊助出版。這類形式的特刊，看似報導市場與投資 趨勢，實則為某檔新基金作嫁。
對於投信業者來說，特刊形式的廣告行銷手法，既擺脫了以往直接賣 基金的老舊窠臼，附加價值與效果又提高，算是裡子面子二頭賺 。雖然，市面上的投資特刊不見得每一本都有業者「認養」 ，但可看出投信業者的行銷管道，正以更積極的方式 ，來影響投資人的判斷。
慎選方式1：
投資人在閱讀類似投資特刊時，其實只要稍加留意，不難從文章或廣 告版面上判斷其報導的客觀性。尤其特定公司的大幅廣告一再重複 ，或報導內容中多次出現該公司的經理人受訪時，讀者更要
仔細留意其報導內容是否具有強烈暗示銷售的意味。
這種特定贊助的特刊內容，報喜不報憂的情況頗為明顯 ，但多數投資人並未察覺這種情形，紛紛搶進申購新基金 ，結果陷入投資風險而不自知。
2.一窩蜂後果，有前例可循：日本基金
去年的日本基金募集熱潮，堪稱是一窩蜂效應的最佳警示案例。
當時進場的投資人，幾乎至今都還套牢，很多當初被「吸引 」的投資人，只能事後在業者的說明會裡或網路上，大罵來宣洩情緒 。
事實上，經濟才剛復甦的日本，長線上確實被多數投資機構看好 ，但是，「看好」與「進場」是二回事，部分投資機構因認為日本的 復甦力道有待加強，因而採取減碼或中立態度。部分投信內部 ，也有人認為日本「還不會那麼快起來」。可是，這些看法當時並未 被特別凸顯，加上投資單一國家風險本來就比較高，以致在國際熱錢 轉向、日本本土資金也不捧場下，去年所新成立的日本基金 ，至今多半淨值還在10元以下。由日本經濟前景看來 ，雖然解套有望，但恐怕得進行長期抗戰。
平心而論，基金也是商品，業者為了賣商品而進行促銷 ，原本就是天經地義的事。但是，基金這項商品與其他商品不同 ，它會讓投資人賠錢，會造成血本無歸，因此儘管目前有關基金的報 導裡，報喜不報憂的情況居多，但該憂慮或疑慮之處 ，多少還是會被點出。「業者不會沒有說實話，只是位子可能不明顯 ，或放到最後才提，投資人自己要仔細看。」富蘭克林投顧副理盧明 芬強調。
那麼，新基金到底該不該買？饒方敏觀察發現，去年以來新成立基金 的表現，除了以日本表現較令人失望外，其他地區的投資績效普遍都 有不錯的報酬，特別是近期熱賣的亞洲及新興市場基金 ，部份基金成立以來的淨值已經上漲近30%。此外，不動產證券化 、基礎建設、具有節能環保概念的基金，挾著新穎的投資題材也交出 亮麗表現，成為市場上吸金的焦點。
慎選方式2：
投信投顧公會企劃組資深組長佘曉光表示，以新基金來看 ，因為沒有過去的績效可以協助投資人判斷，閱讀公開說明書就成為 了解基金的第1個步驟，但他也強調，在此之前，投資人必需先了解 自己的投資目的、可以忍受的風險程度，不要存著「賭一賭碰運氣 」的心態，或是一窩蜂地追逐投資熱潮，這樣很容易會迷失在基金行 銷所塑造的氛圍之中。
3.越熱門，面臨修正幅度也越高
華頓投信總體策略研究部資深經理林秋瑾指出，很多人在基金強力募 集的行銷術中，常常會有不買很可惜的想法，甚至陷入不知該買那一 檔的痛苦交戰裡，可是投資人千萬不要以為買了熱賣的基金 ，績效就可以一飛沖天。相反的，投資愈熱賣的基金，愈要居高思危 ，尤其不要被過去美好績效所迷惑。
畢竟，過去績效不代表未來表現。2000年時，包括電訊 、健康醫療等基金都是時下最熱賣的基金， 但是過了一段時間後，市場卻進入中期修正波段，而且一修正就是3 年多，直到
最近才勉強回到起漲點，套牢不少投資人。
慎選方式3：
林秋瑾指出，熱門基金之所以熱門，往往都是績效或產業成長在那段 期間出現誘人的數字與表現，可是新基金募集時，往往已是股價漲了 一段期間之後，容易出現股價漲幅過大情況，一旦遭逢修正 ，幅度自然不小，因此投資熱門基金，要特別留意投資標的漲幅是否 已高，及是否具有基本面支撐等因素，否則，越熱門的基金 ，恐怕面臨修正的機會也相對提高。
在基金熱賣之下，最近，開始出現投信業者以「額度有限 」做宣傳的現象，營造熱賣的氛圍。饒方敏提醒，投資人仍要平心靜 氣的回到當初投資理財的原點，仔細想想投資之神巴菲特 （Warren Buffett）所持的觀點：「有些投資
熱潮，你不參與可能比參與更好。」不要眼紅別人賺錢，實際上 ，市場上賠錢的人，永遠比賺錢的多。
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